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300系不锈钢库存高位回落 高镍铁成交价小幅上行

作者:一镍 时间:2020-10-16 10:52:57
摘要:Mysteel消息,华东某特钢厂本周高镍铁采购成交价1190元/镍(到厂含税),采购量数千吨,较节前采购价上调10元/镍

Mysteel消息,华东某特钢厂本周高镍铁采购成交价1190元/镍(到厂含税),采购量数千吨,较节前采购价上调10元/镍,为10月底11月初交期。昨日内蒙古某镍铁厂第四条镍铁生产线正式停产,至此该厂四条镍铁线已经全部停产镍铁。因不满《创造就业综合法》,近期印尼工人示威活动继续,规模小于前期,但渐向冲突暴力发展,且群聚活动可能加剧疫情传播,目前暂未对镍生产造成实际影响,但市场对后期供应产生担忧。近日市场传闻国内大型电解镍生产企业生产受到影响,预计影响部分供应,不过实际影响量暂未证实。当前镍矿价格维持强势,预计十月中下旬不锈钢厂将有高镍铁采购需求,采购潮下高镍铁成交价格有望维持坚挺。

镍观点:四季度镍供需由强转弱,镍价前期仍有上冲的动力,但四季度上方空间可能已然不大,后半季度或逐渐走弱。镍矿与镍铁价格坚挺支撑镍价,不锈钢十月份消费可能逐渐好转,叠加印尼及国内部分供应因素,四季度前期镍价表现偏强。但进入后半季度,印尼镍铁压力逐渐加大,不锈钢库存持续累积,不锈钢高产量可能受到影响,镍供需逐渐转为过剩。不过因镍矿供不应求下国内镍铁成本高企,镍价下跌空间亦难以打开,或表现为高位弱势震荡。

镍策略:单边:近期不断有中小型利好刺激镍价,镍价整体表现偏强。四季度前期镍价仍以逢低买入思路对待,但因上方空间有限不建议过度追高;四季度后期则可能表现为弱势震荡。套利:买镍空不锈钢。

镍关注要点:印尼镍矿政策,宏观环境,菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度,大型传统镍企供应异动。



304不锈钢品种:

Mysteel数据显示,本周300系不锈钢库存降幅较为明显,前期受国庆影响库存大幅累升,但因节前无明显备库,节后不锈钢补库需求支撑下成交好转,库存出现明显下滑。当前不锈钢市场上现货资源较为宽裕,钢厂产量维持高位,但因成本居高不下而挺价意愿较浓,节后下游多处于低库存状态,短期补库需求支撑价格。

不锈钢观点:当前镍不锈钢产业链上下游分歧较大,上游镍矿供应紧张价格持续上涨,而下游不锈钢需求则表现偏弱,成本强势和消费弱势的矛盾持续,后期不锈钢价格仍取决于十月下旬消费能否复苏。近期镍原料端价格仍表现偏强,钢厂成本皆维持高位,且钢厂上半年利润较好资金充裕,钢厂挺价意愿较浓,产业链话语权仍集中在钢厂手中,当前下游库存处于低位,目前尚无法证伪十月份旺季消费,后期若需求好转则不锈钢价格仍有可能再次出现弹升,不过上行空间可能相对有限。四季度后半期不锈钢库存可能持续累升,供应压力加大,加上成本端松动,不锈钢价格可能逐渐走弱。

不锈钢策略:单边:短期观望,四季度不锈钢整体上以逢反弹抛空思路对待。套利:买镍空不锈钢。不锈钢供应充裕、库存偏高,不锈钢新增产能集中投产利多镍而利空不锈钢、印尼镍铁利空对精炼镍影响明显小于不锈钢,精炼镍仍受到三元电池消费复苏的支撑,后期镍强不锈钢弱格局将持续存在。

不锈钢关注要点:印尼镍矿政策、下游消费、菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。