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期镍偏强震荡等待镍铁价格跟进

作者:一镍 时间:2020-07-29 10:57:32
摘要:镍品种: 近期不锈钢厂对高镍生铁采购价小幅上调至990元/镍点(到厂含税),较镍价仍表现偏弱,期镍价格偏强震荡,在等待
镍品种:

近期不锈钢厂对高镍生铁采购价小幅上调至990元/镍点(到厂含税),较镍价仍表现偏弱,期镍价格偏强震荡,在等待镍铁价格跟进,但镍铁市场因中线预期悲观,近期表现不及期镍,电解镍对镍铁升水有所扩大。当前镍矿价格高企,国内镍铁厂仍处于盈亏边缘,上周中国镍矿港口库存开始小幅回升,但仍处于历史低位,若三季度中国镍矿港口库存未能得到足够的累升,则菲律宾进入雨季后国内镍矿供不应求情况可能较为严重。近期因中美关系导致外围氛围遇冷,但全球货币宽松大环境并未改变,除非宏观全面转空,否则短期镍价下行空间相对有限。

镍观点:镍当前供需并不乐观,市场对中线印尼镍铁供应忧虑依然较重,后期镍铁供应过剩几乎成为市场“共识”。但是市场对于印尼镍铁压力早有预期,镍价表现偏弱或一定程度已经反映中线利空压力,在预期利空真正兑现之前反复炒作可能影响有限,除非宏观环境全面转空,否则镍价下行空间有限。当前反而需要警惕预期之外的变故发生,一旦预期供应无法兑现,在偏强大环境中预期差修复行情可能较为剧烈。中线来看,随着印尼镍铁新增产能陆续投产,四季度镍铁供应或逐渐过剩,镍价可能仍将再次向下寻底,全球镍供应或需部分产能出清,镍价才能迎来真正拐点。

镍策略:单边:在整体大环境转势之前,镍价易涨难跌;近期新能源题材提升镍市场热度,但中美领事馆之事令宏观氛围有所遇冷,镍因其预期供需并不乐观,镍价上行最好有大环境强势的配合,短期暂持谨慎偏多的思路对待。

镍关注要点:宏观环境,菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度,大型传统镍企供应异动、中国新能源汽车政策、三元电池和替代电池的技术发展。



不锈钢品种:

Mysteel数据显示,上周无锡和佛山300系不锈钢库存再度下滑,其中热轧降幅较大,冷轧小幅增加,当前不锈钢库存处于偏低水平。近期不锈钢价格小幅上行,但因高镍铁跟涨镍价的力度偏弱,不锈钢价格涨幅亦不大,镍价对不锈钢影响主要在于刺激现货成交氛围。从不锈钢表观消费数据来看,不锈钢消费持续走强,但不锈钢现货成交不温不火,主要因中线镍铁供应过剩忧虑下,市场信心不足。不过短期现货仍旧偏紧,下方亦有成本支撑,不锈钢库存处于低位,出口需求边际改善,不锈钢价格仍有一定支撑。

不锈钢观点:300系不锈钢供应和需求皆维持在高位,300系产量创新高,但库存并未出现明显累升,市场货源仍不宽裕,需求亦表现强劲,且因原料端价格坚挺,短期不锈钢价格亦受到成本支撑,价格或表现较为坚挺。不锈钢期货因可交割资源偏少,建议投机头寸不要轻易抛空。中线来看,印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上,随着镍铁供应逐渐过剩,不锈钢价格或紧随成本下行,中线价格偏空。

不锈钢策略:外围格局暂不明朗,不锈钢价格暂时观望;中线偏空。

不锈钢关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。