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镍周评:镍价反弹遇阻 下周关注菲律宾镍矿消息(4.20-4.24)

作者:九子 时间:2020-04-24 18:58:01
摘要:一、市场(4月20日—4月24日)回顾本周电解镍市场冲高后回落震荡,周一呈现冲高走势,周二周三高位回落,周四周五横盘区间

一、市场(4月20日—4月24日)回顾
本周电解镍市场冲高后回落震荡,周一呈现冲高走势,周二周三高位回落,周四周五横盘区间整理,但市场重心仍较上一周有所上移。
期货市场具体数据如下:
沪镍主连合约本周最高价:102500;最低价:96560;结算价:99886;收盘价:99780周涨幅0.82%。
LME-03至截稿本周最高价:12535;最低价:11775;结算价:12207;周涨幅0.46%。


二、宏观与消息面
国内方面,
财政部等三部门完善新能源汽车补贴政策,补贴政策合理延长到2022年底。今年新能源汽车补贴将在上一年基础上退坡10%,以促进该产业的高质量发展。
财政部:一季度国有企业利总收入同比下降11.7%,利润总额同比下降59.7%,其中3月当月利润总额环比增长4.2倍。
国际方面,
美国众议院通过了4,840亿美元的冠状病毒救助法案,为小型企业和医院提供资金,这将是美国第四项新冠疫情应对法案,并将应对危机的总开支推高至前所未有的近3万亿美元。
欧元区经济几乎停滞:4月制造业PMI创金融危机以来新低,服务业PMI跌至历史低位。欧元区4月制造业PMI初值33.6,创2009年2月以来新低;4月服务业PMI初值11.7,创历史新低。德国4月综合PMI初值为17.1,创纪录新低,预期31,前值35;制造业PMI初值为34.4,创逾11年以来新低。


三、供需变化与分析
1、供应方面
上游矿石情况:
镍矿港口库存延续前期下降趋势,镍矿供给趋紧。
价格方面,本周菲律宾镍矿价格基本持稳。周内菲律宾内政部部长阿诺表示,跨机构防疫工作组将于4月25日向杜特地总统提交有关是否延长、更改或解除检疫隔离措施的决定。
综合来看,今年以来港口镍矿库存一直处于净消耗的状态,菲律宾后续的镍矿供给至关重要,5月能否正常出口直接会作用于镍整个产业链。


镍铁情况:
2020年3月份中国镍铁进口量为33.3万吨(实物吨,含NPI和FeNi),环比增加10.14万吨,增幅43.78%,同比增加23.58万吨,增幅242.53%。1-3月累计进口80.61万吨,同比增加41.29万吨,增幅105.01%。其中,1-3月来自印尼的总量为68.65万吨,同比增加42.12万吨,增幅158.76%。
从供需方面看,4月份国内铁厂受困于亏损严重,以及镍矿原料不足,国内高镍铁产量环比将继续回落,但印尼镍铁供给同比增加较多,对国内的产量下跌做了一定弥补。目前下游需求亦不在高位,短期供需结构不会出现严重短缺。
价格方面,近两周镍铁价格大幅回升,周内高镍铁价格上调约60元/镍点,报价较前一周价格继续大幅上调,铁厂利润快速修复。


电解镍情况:
机构数据显示,2020年3月全国电解镍产量1.56万吨,环比增16.03%,同比增21.59%。4月预计国内电解镍产量1.55万吨,环比降0.96%
进口盈亏方面,本周进口窗口一直处于关闭状态。
库存方面:本周上期所镍库存较上周减505吨至27461吨;伦镍库存上周小增360吨至230664吨。
现货市场,周内价格高位震荡,下游观望情绪较浓,成交不及上一周。


2、下游需求方面:
机构数据显示:2020年1季度中国30家不锈钢厂粗钢总产量为593.84万吨,同比降幅8.13%,环比降幅21.69%;其中,300系产量为287.28万吨,同比降幅10.13%,环比降幅18.84%;200系为191.82万吨,同比降幅11.97%,环比降幅25.46%;400系为114.74万吨,同比增幅5.44%,环比降幅21.98%。
库存方面,佛山和无锡的近两周库存下降明显,但下游节前补库完成后,交投再次转弱,下周去库速度或有所放缓。
价格方面,本周不锈钢交投转淡,价格稳中小跌。


四、期货分析

伦镍日线图来看,高位震荡,周度重心交投于12000上下,盘面形态趋于三角整理,且逐步进入调整末期,下周或将走出突破。


五、综述:
本周镍价冲高回落,周内现货原油价格异常波动对镍价形成负面拖累,但鉴于4月镍矿供应较少,镍矿端支撑犹存,沪镍下半周基本围绕10万上下波动。周末或出菲律宾最新疫情防控的政策消息,届时将对下周的镍市带来新的指引。若延长隔离禁令将继续提振镍价,反之则利空。区间上沪镍暂关注9.4-10.4万,伦镍暂关注11400-12800。