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三月份镍铁进口量大增 海外市场情绪拖累价格

作者:一镍 时间:2020-04-22 12:50:53
摘要:镍品种:SMM数据显示,3月份中国镍铁进口量5.3万金属吨,同比增243%,环比增41%,其中印尼镍铁进口量同比增420

镍品种:

SMM数据显示,3月份中国镍铁进口量5.3万金属吨,同比增243%,环比增41%,其中印尼镍铁进口量同比增420%,环比增37%,其他国家主要以日本、韩国和哥伦比亚增幅最大。因疫情对海外需求影响较大,而供应受到影响较小,后期镍铁进口量可能依然维持高位。近期不锈钢价格持续上涨,不锈钢即期利润快速修复,而国内大部分镍铁厂依然处于亏损状态,因镍矿供应偏紧、下游需求回暖,镍铁厂惜售挺价。

镍观点:因供应存在缩减预期、下游需求短期出现回暖,镍价维持阶段性的反弹行情。菲律宾镍矿供应受到疫情影响,四月份镍矿出货量可能明显下降,国内镍矿港口库存持续下滑,四五月份镍铁产量可能维持低位,后期镍矿价格可能上涨抬升镍铁成本。中国不锈钢社会库存持续下滑,不锈钢价格上涨后利润得以修复,后期不锈钢产量可能有明显提升,镍价短期走势偏强。但中线镍供应过剩格局依然持续,需求受到疫情影响较为严重,而供应端印尼镍铁产能仍在持续增长,菲律宾镍矿供应受限只是短期现象,中线镍价仍不乐观,后期全球镍供应或需部分产能出清,镍价才能迎来真正拐点。

镍策略:单边:镍短期维持反弹阶段,中线仍不乐观。

镍关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。



不锈钢品种:

近期不锈钢社会库存持续下滑,304不锈钢价格出现较大幅度的回升,其即期利润得以快速修复。因前期不锈钢价格持续下行导致贸易商和下游多数处于低库存状态,钢厂封盘涨价之后激发补库需求,现货成交出现短暂性的回暖。当前不锈钢即期利润已经较前期明显好转,库存压力缓解之后,四月份不锈钢产量可能有所提升。不过不锈钢内需虽然有所好转,但海外消费悲观,出口需求明显下滑,短期国内的补库需求爆发可能不具备持续性。

不锈钢观点:不锈钢价格短期反弹,但需求爆发可能不具备持续性,五月份不锈钢可能出现供应回升、需求平淡的局面,后市仍不乐观。因前期国内镍铁和不锈钢都处于持续亏损状态,四月份菲律宾镍矿供应受到较大影响,后期镍矿价格可能上涨,从而提升镍铁和不锈钢成本,加上不锈钢库存压力缓解,不锈钢出现一个利润快速修复的过程。不过随着库存压力缓解和利润修复,后期不锈钢产量可能逐步回升,而海外需求弱势不改,五月份后不锈钢可能仍有库存压力,而且中线看印尼镍铁供应增量将全部作用到国内不锈钢上,供应压力大、需求存在较大不确定性,中线不锈钢价格可能仍难以乐观。

不锈钢策略:不锈钢短期观望,中线偏弱。

不锈钢关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。