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四月份镍铁或进入去库存阶段 镍铁厂惜售

作者:一镍 时间:2020-04-21 10:51:02
摘要:镍品种:昨日镍价大幅上涨,国内俄镍现货转为小幅贴水,市场成交暂平淡。近期不锈钢价格持续上涨,不锈钢即期利润快速修复,而国

镍品种:

昨日镍价大幅上涨,国内俄镍现货转为小幅贴水,市场成交暂平淡。近期不锈钢价格持续上涨,不锈钢即期利润快速修复,而国内大部分镍铁厂依然处于亏损状态,因镍矿供应偏紧、下游需求回暖,镍铁厂惜售挺价,当前镍铁厂和贸易商出厂报价均在950元/镍点以上,部分厂家已看至千元位。近期镍供应端受到疫情影响,四月份菲律宾镍矿供应可能明显下滑,国内主流镍铁厂备有的镍矿库存仍可支撑1-3月,部分镍铁厂镍矿原料库存紧缺,四五月份国内镍铁产量可能维持低位。

镍观点:镍价短期维持反弹走势,四月份镍可能出现供应受限、需求回暖的格局。菲律宾镍矿供应受到疫情影响,四月份镍矿出货量可能明显下降,国内镍矿港口库存持续下滑,四五月份镍铁产量可能维持低位,后期镍矿价格可能上涨抬升镍铁成本。中国不锈钢社会库存持续下滑,不锈钢价格上涨后利润得以修复,后期不锈钢产量可能有明显提升,加之随着宏观氛围回暖,镍价短期走势偏强。

镍策略:单边:镍短期维持反弹阶段。

镍关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。



不锈钢品种:

近期不锈钢社会库存持续下滑,304不锈钢价格出现较大幅度的回升,其即期利润得以快速修复。因前期不锈钢价格持续下行导致贸易商和下游多数处于低库存状态,钢厂封盘涨价之后激发补库需求,现货市场量价齐升,下游订货积极性高。当前不锈钢即期利润已经较前期明显好转,库存压力缓解之后,四月份不锈钢产量可能有所提升。不锈钢内需有所好转,但出口需求较为糟糕,需求爆发可能不具备持续性。

不锈钢观点:因前期国内镍铁和不锈钢都处于持续亏损状态,四月份菲律宾镍矿供应受到较大影响,后期镍矿价格可能上涨,从而提升镍铁和不锈钢成本,加上不锈钢库存压力缓解,不锈钢出现一个利润快速修复的过程,短期不锈钢价格维持反弹阶段。不过随着库存压力缓解和利润修复,后期不锈钢产量可能逐步回升,而海外需求弱势不改,五月份后不锈钢可能仍有库存压力,而且中线看印尼镍铁供应增量将全部作用到国内不锈钢上,供应压力大、需求存在较大不确定性,中线不锈钢价格可能仍难以乐观。

不锈钢策略:不锈钢短期反弹、中线偏弱。

不锈钢关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。