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国内镍铁供应缩减取决于镍矿供应 短期成本影响力度偏弱

作者:一镍 时间:2020-04-03 10:54:37
摘要:镍品种:近期镍供应端逐渐受到疫情影响,菲律宾禁令升级,北苏里高地区4月1日起将暂停所有采矿及生产加工,当前国内主流镍铁厂
镍品种:

近期镍供应端逐渐受到疫情影响,菲律宾禁令升级,北苏里高地区4月1日起将暂停所有采矿及生产加工,当前国内主流镍铁厂备有的镍矿库存仍可支撑1-3月,部分中小型镍铁厂镍矿原料库存紧缺,虽然国内镍铁厂绝大部分已经亏损,但多数镍铁厂计划全部消化完镍矿库存后,若面临镍矿不足问题或仍处于严重亏损中,则再考虑停产事宜。因此,后期国内镍铁供应缩减主要看镍矿供应,而不是成本,所以后期菲律宾疫情和菲律宾政策至关重要。

镍观点:镍当下供需仍旧偏弱,海外疫情担忧不减,但当前镍价下国内大部分镍铁厂已经陷入亏损,近期菲律宾镍矿供应受到影响,国内镍矿港口库存仍在持续消耗中,若后期矿山受影响时间较长,可能导致国内镍铁厂因镍矿不足而减停产,从而为镍价带来支撑。

镍策略:单边:暂时观望。

镍关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存去化进度、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。



不锈钢品种:

受全球疫情扩散影响,不锈钢海外市场出口订单缩减,当前不锈钢市场依然处于供大于求格局,不锈钢价格弱势运行。Mysteel数据显示,上周300系不锈钢社会库存有较明显的回落,不锈钢现货价格持续下跌令库存压力有所消化,但市场上整体库存压力依然较大,社会库存只能反映部分现象,是否为库存拐点或仍需继续观察。当前不锈钢供需情况下库存压力可能要持续到四五月份,随着海外疫情蔓延,出口需求可能下降较为明显,后市需求仍不乐观,而且不锈钢厂产量不太可能一直维持低位,稍有增产则去库更为艰难。

不锈钢观点:三月份304不锈钢价格可能仍以反应库存压力而弱势运行为主,以当前镍铁和不锈钢价格计算304不锈钢亏幅较大,因而价格下行空间也会因成本支撑而相对受限。四月下旬到五月份后若不锈钢库存去化顺利,则可能会有阶段性反弹,但对下半年不锈钢价格依然不太乐观。近期菲律宾镍矿出口受到限制,后期可能影响国内镍矿使用,进而引发镍铁厂减停产,从而抬升不锈钢成本,不锈钢价格可能随之弱势反弹,偏空大势不改。

不锈钢策略:不锈钢短期偏弱、中线中性。若菲律宾镍矿缩减力度扩大则不锈钢价格弱势反弹,后市仍不乐观。

不锈钢关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存去化进度、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。