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海外疫情恶化恐慌情绪蔓延 镍价内忧外患跌势不止

作者:一镍 时间:2020-03-13 11:34:16
摘要:镍不锈钢品种:镍观点:随着海外疫情进一步恶化,全球金融市场恐慌情绪蔓延,欧美股市大幅下挫,镍价在弱势基本面下受恐慌情绪拖
镍不锈钢品种:

镍观点:随着海外疫情进一步恶化,全球金融市场恐慌情绪蔓延,欧美股市大幅下挫,镍价在弱势基本面下受恐慌情绪拖累下行,LME镍价再创年内新低。菲律宾马尼拉紧急封城,对镍矿供应暂无影响,但需关注后期菲律宾是否采取关停港口或其他措施影响镍矿供应。近期受中国镍矿需求下滑影响,菲律宾镍矿价格有所松动,即期镍矿计算镍铁成本小幅下移,加之印尼镍铁进口量持续攀升,国内镍铁价格再度下滑。当前镍不锈钢产业链仅镍矿端仍维持一定利润,其他环节基本全部陷入亏损,下游利空逐渐在向镍矿端施压,即便在中国镍矿供应既定缺口的前提下,镍矿价格也受到一定拖累。

镍当下供需仍旧偏弱,海外镍主要消费国疫情严重可能导致海外需求承压,而且国内不锈钢库存压力巨大,可能持续到二季度,不锈钢厂后期仍面临减产风险;菲律宾镍矿价格松动后,即期原料下国内镍铁成本有所下移;磷酸铁锂电池技术持续突破或导致三元电池前景堪忧,镍豆库存持续累升;因此,重重利空压制下镍价短期可能仍维持弱势,镍矿价格松动后成本支撑力度也在转弱,在海外疫情得到明显控制、而且国内不锈钢库存拐点出现之前,不建议抄底镍价,仍持偏弱态度对待。

不锈钢观点:近日不锈钢市场各方企业虽陆续返工,下游需求边际改善,且钢厂产量降幅明显,不锈钢供需有所好转,但当前供需情况下库存压力可能要持续到四五月份,而且不锈钢厂产量不太可能一直维持低位,稍有增产则去库更加艰难。当前产业链利空已经开始对镍矿端施压,镍矿价格松动后,镍铁和不锈钢成本又会整体随之下移。三月份不锈钢价格可能仍以反应库存压力而弱势运行为主,四月下旬到五月份后若不锈钢库存去化顺利,则可能会有个阶段性的反弹,但对下半年不锈钢价格依然是不太乐观的。

策略:单边:镍短期偏空、中线偏强,不锈钢短期偏空、中线中性。

关注要点:新冠疫情、中国新能源汽车政策、湿法产能投产进度、菲律宾镍矿政策、中印NPI和不锈钢投产进度。