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宏观情绪提振镍不锈钢期价走强 但短期需求弱态难改

作者:一镍 时间:2020-03-11 11:58:42
摘要:镍不锈钢品种:镍观点:近期海外疫情持续扩散,但国际现货原油价格暴跌后迎反弹,加之国内宏观气氛好转,镍价亦受到提振走强。昨
镍不锈钢品种:

镍观点:近期海外疫情持续扩散,但国际现货原油价格暴跌后迎反弹,加之国内宏观气氛好转,镍价亦受到提振走强。昨日镍价虽有所上涨,但因上一日成交活跃,使得部分贸易商库存略吃紧,现货交投整体平平。

镍短期供需有边际改善迹象,不锈钢下游企业陆续复工后国内需求已较前期开始好转,宏观利好政策涌动,悲观情绪下曙光初现;但海外疫情仍在继续蔓延,海外镍需求可能受到打压,且国内不锈钢库存压力巨大,可能持续到二季度,不锈钢价格或尚未兑现隐性库存压力,新能源汽车寒冬导致镍豆库存持续大幅累升,短期镍价受宏观提振可能会有反弹,但重重利空压制下筑底或仍需时日。

不锈钢观点:近日不锈钢市场各方企业虽陆续返工,下游需求边际改善,且钢厂减产潮不断,不锈钢供需有所好转,但迫于庞大的库存压力及外围情绪影响,304冷轧价格跌势难止,现货成交趋于疲软。

中线来看,本轮不锈钢累库可能贯穿整个三月份,甚至库存压力会延续到二季度。累库阶段,不锈钢价格可能持续承压,但由于国内镍铁与不锈钢皆濒临亏损,中线镍矿仍然存在供应缺口,304不锈钢价格可能在此期间偏弱震荡运行,以消化库存压力为主,下行空间可能也会因成本支撑而相对有限。三月份后若需求逐渐复苏,供需出现边际改善现象,那么304不锈钢价格或存在筑底可能;若其后疫情影响逐渐退却、需求复苏加快,导致不锈钢库存拐点出现,则不锈钢价格可能亦将迎来转机。

策略:单边:镍短期中性、中线偏强,不锈钢短期偏弱、中线中性。

关注要点:新冠疫情、中国新能源汽车政策、湿法产能投产进度、菲律宾镍矿政策、中印NPI和不锈钢投产进度。