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沪锌沪镍跌逾3%金属市场全线重挫 美油创四年新低跌幅逾20%

作者:一镍 时间:2020-03-09 15:46:47
摘要:今日早盘有色金属市场全线暴跌,沪锌跌近3.9%,沪镍跌近3.3%,沪铜跌近2.7%,沪锡跌近2%,沪铝跌近1.6%,沪铅
今日早盘有色金属市场全线暴跌,沪锌跌近3.9%,沪镍跌近3.3%,沪铜跌近2.7%,沪锡跌近2%,沪铝跌近1.6%,沪铅跌近0.2%,铜方面,现货铜贴水收窄,各地物流基本通畅,广东库存望迎拐点,上海现货市场,上周现货贴水较前一周略有收窄。自上周尾段开始消费明显好转,关注本周消费能否持续改善,再加上某大型冶炼厂即将检修,在双重利好的刺激下,广东库存有望迎来拐点,因此SMM 预期在交割前广东升水仍能维持震荡走高的局面。

铝方面,上周内受疫情影响的氧化铝产能持续收窄,北方个别厂运行产能小幅抬升。北方市场成交清淡,持货商报价最高至 2650 元/吨,但市场对此价格明显存犹豫心理。对于后市,要从供需两端看。氧化铝现货市场 3 月至 4 月中旬将维持小幅短缺局面,但进口氧化铝量及新增复产产能放量将填补一定缺口,也抑制了国内价格持续上涨的流畅度,预计短期氧化铝现货价格临近触顶。

铅方面,进入本周,原生铅企业基本稳定生产,但再生铅企业由于原料等各种因素,复工后开工率依然低迷,精铅供应依然偏短缺,而国内大中型铅蓄电池企业开工率已经恢复至 70%以上,进一步带动消费复苏,短期铅基本面上给价格支撑,但重点关注后续再生铅企业复工及开工率变化,操作上依然建议逢高做空为主,预计沪期铅 2005合约运行区间 14300-14650 元/吨。

锌方面,总体来看锌下游订单仍在逐步复苏回暖,镀锌方面大多数企业仍在赶做年前的订单或是生产成品库存,整体来看目前新增的工程单数量较少;而房地产、汽车以及家电等板块的订单回暖较慢,尤其是疫情对于汽车行业打击较大,轮胎、汽车配件等方面的订单难以迅速好转。而今年消费预期来看,依然是基建版块有较大的期待空间。专项债规模开年以来相对强劲,1 月发行规模为7148 亿,同比增长 5.1 倍,创下历史月度发行最高水平。1 月专项债主要投向领域有交通运输、社会事业、产业园、生态环保、市政建设等,基建占比高达 69%。2 月专项债投向基建占比进一步提高至 75%,其中投向新型基建的比例有所上升。叠加今年倡导的新型基建的投资或逐步落地,预计 2020 年基建带动的锌消费或较去年有所回暖。

镍方面,镍及不锈钢产业链基本面偏弱格局未改,由于不锈钢厂 3 月份内产量仍将低迷,镍生铁供应过剩依旧明显;不锈钢出货虽有改善但是因前期积压货源较多累库趋势尚未停止。对于镍现货的下游来说,本周 10 万大关附近的震荡难以促进买气,多维持观望,持逢低买入心态;全球疫情蔓延的大背景下,各国央行降息的补救难逆转基本盘的风向,降息目前只是对本周伦镍 contango 结构的收窄上产生了一些影响。短期来看,镍价恐将难以突破 20 天均线,持继续下探的可能性。不锈钢方面,库存仍是一大问题,不过随着成交改善,需求好转的支撑下,不锈钢价格或将停止下行趋势,止跌企稳。本周镍矿成交价格打破僵持,出现下调,菲律宾雨季结束后有望适当压价采购,将对国内镍铁厂当前的亏损压力略有缓解。

锡方面,上周沪期锡现货价格总体处于上涨状态,上周五沪锡现货价格为137500-139500元/吨,较前一周现货均价上涨750元/吨。虽沪锡现货价格跟随盘面有所上涨,但因此前沪期锡盘面大跌,下游企业进入观望状态中;且部分上游商家反映目前下游企业开工尚未完全恢复,对精炼锡的实际需求有限。上周内多为下游企业刚需少量补货为主,沪锡现货市场总体破氛围偏弱。升贴水方面,受周内沪期锡盘面重心上扬影响,沪锡现货升水区间有所缩窄,对沪期锡2006合约套盘云锡升水2800元/吨电附近,普通云字升水2000元/吨附近,小牌升水1200元/吨附近。 黑色系方面,铁矿跌近3.4%,焦炭跌近2.1%,螺纹跌近1.4%,热卷跌近1.1%,焦煤跌近0.9%,上周期螺周初受多省市基建发力的预期刺激而大涨,之后受海外疫情持续发酵而稍走弱。现货方面全国各市场由于复工节奏不同,涨跌互现,其中华东和华南复工情况较好、日出货量恢复较快,周涨幅30- 60元/吨,其余市场则周跌幅10-250元/吨。随着各地需求渐渐复苏,各地反馈成交中来自终端的订单有缓慢增多趋势。 上周热卷期现价格走势较为反复,周初期现走势相反,后逐渐基本保持一致。主要由于,周初受七省25万亿重大项目投资、市场对美联储降息的预期以及疫情发展持续向好等提振,期卷大幅拉涨,然现货价格受高库存压制,跟涨动力不足,促使市场显现强预期而弱现实的行情。后续随着情绪的释放,市场心态趋于冷静,期现走势逐渐保持一致。 上期原油跌停6%,周一(3月9日)亚市盘初,现货原油价格大幅低开,美原油主力期货一度跌逾30%,触及30美元/桶关口,为2016年2月18日以来新低;布伦特原油最低触及31.02美元/桶,也是创下了逾四年新低

。截止上午9时45分左右,美油稍有恢复至32附近。因消息人士称沙特计划大幅增加产量启动价格战,且公共卫生事件在欧美国家的局势打压原油需求前景预期,令原油遭遇抛售。上周五举行的OPEC+减产谈判以失败告终,沙特力推的石油进一步减产遭到俄罗斯抵制。为了捍卫原油市场平衡者的角色,沙特周六推出石油降价运动,以最快的速度和20年来最大的削价幅度来威慑对手,以期将他们逼回谈判桌。原现货原油价格格暴跌,美国股指期货重挫,此前石油生产国发起价格战,这对本已因新冠疫情而苦苦挣扎的全球经济而言又造成了一场破坏。原现货原油价格格暴跌逾20%,带动挪威克朗、加元和墨西哥比索等石油货币下跌。由于避险需求,日元兑美元飙升至2016年以来最高水平,避险需求也为主权债券带来新的提振,使澳大利亚与新西兰10年期国债收益率跌至历史新低。标普500指数期货暴跌超4%,预示着美国基准股指可能会下滑至去年8月以来最低水平。

SMM简评:

铜:上周五晚间伦铜震荡下行,盘中一度下破5600关口探低5592.5美元位置。铜价下跌主因疫情蔓延加大经济不确定性,美债收益率跌至纪录新低,虽然美国2月非农数据强劲增长势头,但被当前占主导地位的避险环境所淹没,美股周内亦表现为大幅波动和下跌。而金价受避险情绪推高,原油因OPEC+联盟减产会谈崩溃暴跌10%,对铜价产生明显利空。本周预计市场仍受海外疫情忧虑主导,只要人数继续上升,就无法摆脱对经济影响的担忧。现货方面,本周进入交割周期,从上周高贴水状态来看,低价品牌货源后续交割仍有利润空间,因此在目前下游逐渐回归的背景下,整体市场成交活跃度将有明显改善,且盘面价格也处于低位,低价吸引下游收货,因此现货价格今日预期将有明显上调。预计今日伦铜5550-5610美元/吨,沪铜44300-44700元/吨。现货贴水60-贴水20元/吨

铝:原油市场暴跌,沪铝预计日内承压走低,运行于12600-13000元/吨,华东现货对当月在贴40至20元/吨。建议下游周一归来可适量补库,仍以按需为主。原油市场暴跌,基本面弱势难改,沪铝预计日内承压走低,运行于12600-13000元/吨,华东现货对当月在贴40至20元/吨。

铅:上周五,伦铅开于1834美元/吨,亚洲时段,伦铅重心逐步下移,期间低位一度探至1822美元/吨,进入欧洲时段,伦铅窄幅震荡,基本于1840美元一线运行,后伦铅一度快速走强,高位探至1864美元/吨,后回吐涨幅,最终报于1839美元/吨,涨幅0.38%。伦铅依然延续低位震荡格局,走势相较于其他有色金属偏强,短期低位关注1800美元整数关口。

锌:上周五伦锌录得一小阴线,上方承压10日均线,下方支撑布林道下轨。上周五lme库存减少200吨至74400吨,降幅0.27%。近期海外事件频发,宏观事件对伦锌走势造成较大影响,沙特事件或影响市场投资者交易情绪,仍需关注疫情进一步发展,而国内下游企业已基本复工,大型企业已恢复至正常开工,然多数小型企业开工率仍处于低位,预计本周随着员工的陆续复岗,开工情况将持续回暖,预计价格在1970-2020美元/吨区间内运行。预计沪锌2005合约价格在15800-16300元/吨区间内运行,料0#国产双燕锌对4月合约贴水40-60元/吨。

镍:伦镍收于长下影线小阴柱,影线下探刺破5/20日均线,整体仍围绕12800美元/吨位置宽幅震荡,上方面临12900美元/吨压力,今日关注伦镍承压该位置震荡情况。 锡:预计伦锡下方支撑位于10-20日均线16600美元/吨附近。现货市场,预计今日报价为137000-139000元/吨。