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疫情恐慌沪镍月末跌破十万 关注后市需求能否爆发提振

作者:九子 时间:2020-03-02 19:00:07
摘要: 回顾整个2月,作为春节假期之后的首个交易月,沪镍走势先扬后抑,随着2月第一个交易日(2月3日)从

回顾整个2月,作为春节假期之后的首个交易月,沪镍走势先扬后抑,随着2月第一个交易日(2月3日)从100670元/吨开始回升,沪镍于14日站上月度最高点107050元/吨,但随后开始持续阴跌,并于2月28日跌破10万关口,一度跌至98200元/吨。 库存方面,二月以来,LME镍库存持续攀升,截止2月28日,LME镍库存已达235428吨,较之月初2月3日的196854,上涨38574吨,涨幅达19.6%。国内方面,上期所二月的镍库存也处于较高的水平,截止2月28日达到34900吨的高位。

现货市场方面,据SMM上周调研,上周俄镍成交情况逐渐活跃,镍价下行刺激了下游询盘补货,预计本周下游询盘将继续活跃,预计俄镍对沪镍 2004 合约将报贴 500 至贴 200 元/吨。金川镍方面,由于金川公司发往上海地区到货量减少,金川镍升水幅度日渐走高。部分贸易商为维护下游客户,在金川出厂价的基础上加小幅升水与客户让利结算,但只可从金昌发货。而上海地区货源偏紧,持货商普遍惜售,因此低价货难询,交投受抑。

据悉,目前上海地区的金川镍供应偏紧的局面或将延续一周,因此预计本周金川镍对沪镍 2004 合约将报在升 1500-2500 元/吨之间。 不锈钢方面,行业深受疫情带来的全方面影响,无论是下游实际需求还是运输,都受到了比较明显的打击。此次不锈钢行业所受打击并非首先来自于利润,而是先来自于库存,大幅累库造成钢厂为求出货大幅降价,压低原材料采购价并减少产量是一个结果,因此不锈钢行业好转,必须期待库存压力的缓解。 从目前了解到的情况来说,3月份或许可以看到库存压力的缓解,但库存停止累库或要等到3月中旬以后,而去库则需要等待更久。 不锈钢厂家长期连续生产,而1月份和下半月和2月份整个月份的成交量和发货量非常少,造成的库存积压需要很长一段时间来缓解,因此多数业者对3月并未过于乐观。

SMM观点: 上周沪镍跌破了十万大关,下方暂无支撑位,市场情绪低迷。国内新增病例虽已大幅减少,国家出台多项支持企业的政策,复产逐渐进行,然而海外疫情加剧令大环境继续恶化。除宏观外,产业上的情况同样是雪上加霜,国内镍生铁成本这一支撑已经无力抵挡跌势,不锈钢的爆仓问题依旧亮着红灯,不锈钢继续大幅降价,钢厂的镍生铁采购价格也大幅下调,镍行业处于利空充斥、利好难见的状态。

虽然本周继续看空,不过目前疫情带来的意外利空也已暴露较多,观望进入时机的业者也在增加,后期市场也更多聚焦于国内改善后能否带来一波需求的爆发,本周镍价跌幅或小于上周。另外从不锈钢市场2月底恢复的情况来看还比较顺利,3月份的局势可能会有好转,因此对于后期,3月份内不锈钢的累库趋势若能逐渐放缓,或将部分刺激多头逢低买入的情绪,但直到市场明确不锈钢厂产量可以普遍恢复正常水平之前,上方空间有限。