您好!欢迎访问第一镍网!镍价走势图
您现在的位置是: 首页 > 资讯

淡水河谷镍产量环比大增 印尼金川镍铁投产加快

作者:一镍 时间:2019-10-16 10:51:06
摘要:镍不锈钢品种: 电解镍:LME镍现货升水持续走强,俄镍进口维持较大亏损。LME镍豆库存持续大幅下滑,或因LME镍部分多头

镍不锈钢品种:

电解镍:LME镍现货升水持续走强,俄镍进口维持较大亏损。LME镍豆库存持续大幅下滑,或因LME镍部分多头参与交割所致,注册仓单占比高位小幅回落,虽然全球精炼镍供应维持缺口,但近期库存大幅下降或转为隐性库存,对价格提振作用有限。

镍矿镍铁:进口镍矿价格持续攀升,近两个月镍矿价格涨幅超过50%,镍铁价格亦持续上行,但因不锈钢价格涨幅相对较弱,不锈钢厂可接受的高镍铁价格较低,高镍铁价格涨幅明显不及镍矿,从而导致高镍铁利润逐步下滑,镍板对高镍铁升水自历史高位回落。

铬矿铬铁:近期铬矿商报价坚挺,高碳铬铁处于供应缩减、库存低位、需求尚可的状态,价格表现偏强。但因高碳铬铁产能仍过剩,且10月份后可能陆续有新增产能投产,因此高碳铬铁价格短期偏强,中期可能仍不太乐观。

硫酸镍:硫酸镍对电解镍溢价有所修复,硫酸镍价格回升,一定程度可能表明三元电池需求好转。十月份新能源汽车电池需求将较八九月份有所回暖,溢价修复后可能对精炼镍需求形成一定支撑。

不锈钢:300系不锈钢库存连创新高,不过当前300系不锈钢库存集中在钢厂和代理手中,市场上流通货源压力并不算大。在亏损严重之前,不锈钢产量亦难以出现缩减,若后期需求无明显好转,则不锈钢供应压力难以消化,且当前库存无法参与期货交割,因此304不锈钢现货价格可能存在一定压力。不过当前304不锈钢利润临近亏损,后期供应继续大幅增加的可能性较小(主要增量可能在于200系转产300系),甚至不排除小幅回落的可能,从而十月需求维持的情况下,供需情况可能不会继续恶化。

镍观点:短期印尼禁矿利好大部分已经被价格消化,四季度如果其他镍矿主产国(菲律宾、新喀)供应没有太大变化,则镍价继续上升的动力可能暂时不足。镍豆库存虽然大幅下滑,但可能主要转为隐性库存而非下游消化。不过当前镍利空依然有限,300系不锈钢大量减产与镍铁供应过剩的利空并未出现,因此镍价可能下有支撑、上缺乏动力,价格或维持高位震荡,而打破震荡格局的因素在于其他镍主产国的供应变动(向上)或300系不锈钢开始出现明显减产(向下)。近期印尼镍铁投产进度加快、传统镍企产量环比上升、300系不锈钢产量出现小幅下滑,短期镍价可能存在调整的风险。

不锈钢观点:印尼计划禁矿令镍矿价格大幅上涨,镍铁厂挺价惜售,304不锈钢价格成本可能维持高位。但300系不锈钢库存再创新高,而产量维持高位,若后期需求无明显好转,则不锈钢供应压力难以消化。价格上来看,304不锈钢价格短期受成本支撑,供需矛盾将逐步后移,后期除非不锈钢减产检修导致供应下降,库存出现拐点进入被动去库状态,否则价格难有太大起色。

策略:单边:镍价大方向仍以偏多思路对待,不过除非供应再度缩减或300系不锈钢减产,否则短期价格上下行空间皆有限,短期存在调整的风险,暂观望;304不锈钢价格中线偏空,短期若出现减产令库存出现拐点,则偏多思路对待,否则观望。套利:基于交割品因素在价差合适时可考虑对不锈钢进行跨市场套利。

风险点:消费持续萎靡,不锈钢钢厂亏损减产;精炼镍隐性库存流出导致全球累库;镍铁投产进度加快;镍豆交割。

单位:元/吨 带*为含税价