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沪镍高位持坚运行 偏多炒作逻辑延续 多头思路操作

作者:一镍 时间:2019-09-11 10:57:28
摘要:有色金属的价格波动主要受宏观流动性预期影响和实体经济发展中的实际需求。降准(甚至是市场后期有降息预期)利好实体经济,利好

有色金属的价格波动主要受宏观流动性预期影响和实体经济发展中的实际需求。降准(甚至是市场后期有降息预期)利好实体经济,利好上下游产业发展,刺激需求,再加上全球流动性宽松的宏观背景,短期看会成为一个利好刺激。关于市场关注的贵金属金银,在全球利率下行,经济下行压力加大的宏观背景下金银已经成为避险资产的最佳选项。但是鉴于有色金属商品大多是以美元计价,所以国内的降准对有色金属板块造成的流动性利好影响也相对有限,相对应的美联储采取货币宽松政策,进行降息释放流动性预期,可能会对有色金属影响更加明显。

  印尼限制镍矿石出口,镍矿供应将出现大幅缺口。近期关于印尼禁矿的传言弥漫整个市场,印尼矿业部长佐南于上周五(8月30日)发表对外讲话,考虑到印尼镍冶炼项目进展顺利,2019年年底将会全面禁止原矿出口。9月2日午间,印尼能源和矿产资源部(ESDM)宣布,印尼将于2020年1月1日起禁止镍矿出口。

  镍价上涨的核心驱动在于印尼禁止镍矿出口政策落地,印尼能源与矿产资源部表示,从2020年1月1日开始,含量低于1.7%的镍矿石不再允许出口。从实际影响上看,2020年印尼禁止镍矿出口如果严格执行,中国镍矿进口因此将出现至少2000万实物吨缺口,其他地区可弥补的量预计不会超过500万吨,这样来看,明年国内镍铁企业的原料将出现阶段性紧缺。短期镍价仍处于情绪定价阶段,多头情绪将继续“惯性”发酵。

  短期内禁矿政策已经落地,再次变动可能性很小。在印尼镍矿禁止出口后,中国的镍矿供应将主要依赖菲律宾,菲律宾的镍矿政策将对镍价影响巨大,如果菲律宾再次炒作环保问题导致矿山关停,则短期内全球可能找不到新的镍矿供应来源弥补印尼和菲律宾的减量,若是如此则可能为镍价带来极大的情绪冲击。不过,因菲律宾近几年大量开采导致镍矿储量和品位有所下滑,加上10月份后菲律宾高镍矿主产区TAWI-TAWI地区部分矿山可能枯竭关停,即便镍矿高价格刺激,菲律宾镍矿供应增量可能也有限。美洲地区因运费较高目前出口到中国的量较少,若未来镍矿价格处于高位,则美洲地区镍矿供应可能成为一个新的途径。但这些增量依然无法弥补印尼禁矿造成的缺口,预计2020年依然有可能出现12-18万金属吨的镍矿供应缺口。

  沪镍领涨商品,整体是高位持坚运行。在目前镍矿的炒作逻辑尚存,企稳142600之后多单可继续主动介入,之上建议是多单继续持有,低点在138000的支撑有效。利多因素虽然存在,但是高位的风险加重,因此需要控制好仓位,新进场的单子也是尽量维持不亏损离场。总体上还是处在偏多炒作逻辑,回调给机会就参与低吸。

单位:元/吨 带*为含税价