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沪镍持仓又创新高 镍价突破向上

作者:一镍 时间:2019-08-30 11:13:28
摘要:近期镍价呈现高位强势震荡走势,本轮上涨更多围绕着资金多空博弈和镍矿消息面的扰动,但镍价存在长期做多的基础,供需缺口加低库

近期镍价呈现高位强势震荡走势,本轮上涨更多围绕着资金多空博弈和镍矿消息面的扰动,但镍价存在长期做多的基础,供需缺口加低库存等因素导致资金很容易助推一波可观的上涨行情。虽然中长线偏弱的基本面没有改善,3-4季度镍生铁供应压力逐步释放,而不锈钢8月高排产超预期,以及印尼提前禁矿和菲律宾镍矿枯竭等因素引发的供应担忧,可能演绎镍矿成本抬升带动镍价上涨的逻辑,因此镍价存在高位震荡的基本面支撑。但不锈钢高库存和下游畏高情绪的影响,中美关税全面升级或成为影响宏观重要变量,这将加剧市场避险情绪动荡。短期来看,资金继续助推镍价,沪镍持仓继续创新高。技术上,沪镍1911合约突破整理平台,短期方向继续向上。

锌价的主要逻辑在于冶炼厂产能瓶颈打破和进口亏损缩窄后,市场预期的累库又被证伪。目前处于下游消费淡季,虽然下游总有刚需备货,但镀锌等下游订单非常弱,前期逢跌采购对后续消费有一定透支。短期北方炼厂7-8月的常规检修以及近期环保影响部分产量,可能造成国内供应压力没有特别大。随着矿山利润被侵蚀,冶炼厂主动让利给矿山以应对价格下跌。随着进口窗口进一步打开,进口锌锭的流入将加剧国内现货压力,现货升贴水快速下塌。8月初部分大厂检修存在恢复,叠加下游消费的疲弱,市场对于累库的预期仍在。当前仍需要等待基本面出现明确的信号,若后期炼厂产量将体现在库存上,锌价下行压力增强。昨日泰克资源旗下锌冶炼厂发生故障,检修时间预计在20周左右。受消息刺激,锌价有反弹迹象。技术上,沪锌1910合约反弹,建议观望。

铅基本面核心就是需求旺季改善但供应逐步恢复,短期价格走势要看哪个更强。供应方面,原生铅炼厂7-8月产量逐步恢复,如河池南方、河南岷山和豫光精铅等7月中旬后陆续复产。再生铅方面,安徽华铂7月初复产,河南环保自查预计8月恢复生产,总体供应端逐步增加。需求方面,近期电动铅蓄开工率有所上调,部分中小型企业产量也出现上调趋势。而汽车蓄电池整体消费依然低迷,蓄企提产较为谨慎。由于供应端逐步恢复而下游需求缓慢改善,前期铅价上涨刺激了再生铅复产积极性,短期来看供应端复产压力强于需求改善,但消费端进入消费旺季,若消费能有实质性改善,铅价仍有上升空间。技术上,沪铅1910合约震荡走高,建议观望

单位:元/吨 带*为含税价