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[机构评镍]财达期货:铜铝锌镍震荡筑底 盘中逢高沽空

作者:九子 时间:2019-01-07 21:05:51
摘要: 【基本面】截至10月底,LME持有的可报告库存较截至2016年底增加0.94万吨,多数增幅来自于


【基本面】截至10月底,LME持有的可报告库存较截至2016年底增加0.94万吨,多数增幅来自于亚洲地区。今年前10个月精炼镍产量总计为150.8万吨,需求为155.07万吨。1-10月期间,矿山镍产量为166.5万吨,同比增加9.3万吨。中国冶炼/精炼厂镍产量同比减少1.2万吨,表观需求则同比下降14.3万吨,因从俄罗斯进口镍减少。全球表观需求较上年减少6.5万吨。今年10月份,镍冶炼/精炼产量为16.97万吨,消费量为17.27万吨。

锌方面,截至 11 月 03 日全国锌锭总库存 14.06 万吨,较周一减少 0.03万吨。交易所库存,上期所锌库存 4.45 万吨,较上周减少 0.39 万吨,LME 锌库存减少0.22 万吨至 14.27 万吨。调研数据显示,在 130 家镀锌生产企业(共计 266 条镀锌产线)中,共有 19 条产线停产检修,整体开工率为 92.86%;产能利用率为 71.14%,较上周回升 2.39%;周产量为 85.57 万吨,较上周增加 2.87 万吨;钢厂库存量为 69.8 万吨,较上周增加 1.75 万吨。环保因素导致的精矿结构性紧缺仍将延续,国内外加工费维持低位,进而导致冶炼厂开工难以回升,上半年锌锭维持供需紧平衡,但市场对锌锭供应增加预期逐渐加强,下半年随着国内外矿山逐渐复产,锌矿加工费企稳回升,冶炼厂原料库存天数增加,锌锭短缺现状有望扭转。锌价未来的核心在于供应端的补给速度,主要看炼厂释放和进口到港情况。目前仍看炼厂在利润改善后能否增加产出。此外,LME库存去化不排除是由于国内供给减少导致的库存迁移,需求走弱的情况下,增量的锌锭无法充分消化,这部分必将转成利空。保税区库存半年下降后连续2周回升,转移的可能性加大。

【走势预测】铜锌镍铝近本周伊始出现不同幅度反弹,其中沪铜上周大跌创新低,周一止跌反弹,目前反弹幅度受限短线压力47750,沪锌走势与沪铜一致,盘中目前受上方均线多重压制,预计两者将震荡筑底,盘中高点继续做空。沪铝上周深度回调,本周伊始高开走低,目前盘中下跌趋势不变,建议空单继续持有。沪镍近期底部反弹未能跟跌,周一延续反弹上探40线,预计此次反弹临近尾声,建议空单入场。