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镍铁采购价格周度环比上调 供应压力缓和

作者:九子 时间:2018-11-08 13:13:00
摘要:镍市逻辑:现货市场:俄镍较无锡1811合约升水400-500元/吨,金川镍较无锡1811合约升水8000元/吨。中期逻辑

镍市逻辑:

现货市场:俄镍较无锡1811合约升水400-500元/吨,金川镍较无锡1811合约升水8000元/吨。

中期逻辑:上周,精炼镍现货进口转为盈利,上期所镍仓单继续下降,LME库存下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑:产业链上,不锈钢现货市场依然较为疲惫,但是因原料低迷,目前仍然能够维持利润,因此短期需求仍在,需求预期主要体现在价格上,而难以体现在产量上。镍铁市场经过连续的碎步补跌,加上国内企业搜集了印尼镍铁浮余供应,因此镍铁自我驱动预期缓解。镍进口窗口打开,导致仓单增加,短期的供应弹性已经出来,这种情况下,镍价格已经缺乏基本面的打击力量,而宏观需求好转或将开始支撑镍价有反弹预期。

走势分析:

7日,进口镍对金川镍贴水小幅扩大,至7675元/吨,进口镍对电子盘升水持平至450元/吨,金川镍升水持平至8000元/吨;二者价差因金川镍报价区间扩大而扩大。

7日镍仓单下降30吨,仓单量总量降低至1.27万吨,当日现货市场成交一般,由于此前进口盈利窗口较长,现货供应依然比较充足,但现货市场主要以镍豆供应为主,镍板进口量不多,下游企业采购仍然比较谨慎。

7日精炼镍现货亏损继续扩大,不过,因此前持续打开时间比较长,短期进口现货仍然比较充沛。

LME库存7日延续下降格局,下降幅度较为温和,目前LME镍库存下降至20.45万吨,国内精炼镍对镍铁的贴水保持,去库存预期仍然保持,LME大方向去库存依然没有变化。

镍铁镍矿方面,7日,镍矿价格平稳,镍铁价格持平,据SMM调研了解,本周华东某不锈钢厂询盘价1050元/镍点,实际成交价格1055元/镍点,到厂含税,采购量约4500吨。此成交价格较上周上涨5元/镍点。我们对镍铁判断不变,即镍铁供应预期仍然以增加为主,但是短期的弹性我们认为已经释放,对镍价格压力缓和。

不锈钢市场方面,7日不锈钢现货指导价格普遍持平,但是钢厂对12月期盘竞相大幅下调报价,不过考虑到原料价格此前的补跌,期盘下调并不意外。

另外,美国中期选举结束,美国对华贸易战前景仍然不甚乐观。

综合情况来看,产业链上,不锈钢现货市场依然较为疲惫,但是因原料低迷,目前仍然能够维持利润,因此短期需求仍在,需求预期主要体现在价格上,而难以体现在产量上。镍铁市场经过连续的碎步补跌,加上国内企业搜集了印尼镍铁浮余供应,因此镍铁自我驱动预期缓解。镍进口窗口打开,导致仓单增加,短期的供应弹性已经出来,这种情况下,镍价格已经缺乏基本面的打击力量,而宏观需求好转或将开始支撑镍价有反弹预期。