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镍月报:预计4月镍价总体反弹幅度不会太大(2018.3)

作者:作子 时间:2018-03-30 19:04:52
摘要:核心提示:3月镍价探底回升,下半月受贸易战的影响,再次大幅回落,上海现货市场金川镍月均价约为100872元/吨,俄罗斯镍
核心提示:3月镍价探底回升,下半月受贸易战的影响,再次大幅回落,上海现货市场金川镍月均价约为100872元/吨,俄罗斯镍月均价约为100479元/吨。由于宏观风险未完全消除,且下游不锈钢库存积累,因此预计四月反弹幅度并不会很大,伦镍主要运行区间或在1.27-1.38万美元,沪镍主要运行区间或在9.5-10.2万元。

一、3月镍价走势回顾与分析
1、月内走势回顾

3月上旬,伦镍延续2月底的回调行情,接近中旬以放量大涨的方式重回高位,但推动镍价的动力不足,无力突破前高后稍有回落振幅一度收窄,而3月下旬,市场对于贸易战的担忧打压了股市、期市,伦镍跌破下方支撑。LME三月期镍合约交投区间为12820-14065美元/吨;而沪镍跟随外盘回落,现价格已运行到六十日线下方,主力1807合约交投区间在96150-105380元/吨。上海现货市场金川镍成交区间在96500-103800元/吨,月均价约为100872元/吨,较上月均价跌约931元/吨;俄罗斯镍成交区间在96000-103400元/吨,月均价100479元/吨,较上月均价跌约1031元/吨。
2、镍市消息

英国基础矿物情报机构(BMI)最新报告称,经历2017年产量下降后,由于主要生产国产量回升,预计2018年全球镍 矿产量将恢复增长。报告预测,从2018年~2027年,世界镍产量平均增速为3.5%,略低于2008年~2017年均增速。过去10年期间,先是价格 上涨导致产量增长,但后来价格下跌,直到2014年印度尼西亚实施出口禁令,镍价才开始有所回升。 BMI预计,到2027年全球镍(金属)产量将达到290万吨。

伦敦3月22日消息,国际镍 业研究组织(INSG)周四发布的数据 显示,1月全球镍市供应 缺口扩大至1.58万吨,之前一个月缺口修正为1.23万吨。

安塔姆镍 矿业务主要由镍矿 与精炼镍组成。旗下矿山主要分布在东南部的Sulawesi(精炼镍厂也在此处),以及北部的Maluku。在Pomalaa地区,该矿还运行着运行着三个镍铁 加工冶炼厂。该公司出口镍矿的镍含量范围从1.0%左右至2.0%以上,其中碳含量的高低主要依据客户的需求来生产。

3、宏观消息

中国方面,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,确定深化增值税改革措施,预计全年减税2400亿元,将纳税人年销售额标准从50万和80万上调至500万元;自5月1日期将制造业等行业增值税从17%降至16%;交通运输、基础电信等增值税率将从11%降至10%。

美国方面,美国政府计划对至少500亿美元的中国进口商品征收25%的关税。现代铁路,新能源汽车和高科技等1300个产品类别将受到关税影响。美国政府将在15天内公布商品清单。特朗普表示,这只是许多措施中的第一步。此外,美国将针对对华技术转移和中资收购美国公司施加限制。

美联储宣布加息25个基点,这是鲍威尔任美联储主席后联储的第一项利率政策决定。此次美联储官员的今明两年利率预期中值均高于上次,联储上调了今明两年的经济增长预期和明后年的核心PEC通胀预期。

欧元区,欧元区PMI数据出炉,3月欧元区私营部门经济增速降至14个月来的最低水平。德国3月制造业PMI初值58.4,创8个月来新低;法国3月制造业PMI初值53.6,为12月来最低。
二、4月镍价走势展望

海关数据显示,2月份国内精炼镍进口大幅下降至1.47万吨,同比去年减少11.26%。精炼镍进口下滑,国内供应整体仍处于收紧当中,这是当前镍价最核心的支撑力量。但当前时间菲律宾镍矿主产区已逐渐走出雨季,镍矿供应逐渐恢复,数据显示2月镍矿总的进口量为153.72万吨,其中来自菲律宾的月59万吨,印尼占83万吨,1-2月累计镍矿进口量为363万吨,与去年同期相比大增70%,供应相当充沛。

而下游不锈钢的基本面较差,库存累积问题严重,且由于成交稀少,因此去库存缓慢,后期可重点关注不锈钢库存的消耗情况,即消费旺季到来的时间。而与之相对的是新产业的发展,硫酸镍的需求带动LME镍豆库存的减少。数据显示,近期仅在3月22日这天LME库存出现短暂回升,之后又重新回到下降趋势。

而近期无论是兄弟品种,包括铜铝铅锌锡,还是关联品种的黑色系近期不但无法给与支撑,反而成为了拖累力量,在这一情况下明显空头更具优势,多头选择回避,我们认为还是比较明智的选择,相比较下来镍已经属于相对抗跌的品种了。

技术面来看,18年以来镍价所处上升三角形,最终缺乏向上突破的动力而突破失败,价格反而放量跌破下方三角形的支撑线,这也就表明镍价短时间内很难重回到上升区间之中,较长一段时间都将在10.2万下方运行,因此我们镍研究小组认为4月镍价反弹幅度并不会太大,伦镍运行区间或在1.27-1.38万美元,沪镍运行区间或在9.5-10.2万元。